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记者以此计算，在2017、2018两年当代东方投资王力宏演唱会反而亏了近5000万元。9、马云王健林马化腾相继宣布“过山海关”了 发生了什么继王健林、马化腾、刘强东、许家印等一众商业大佬向东北砸下重金后，7月16日，马云率领阿里巴巴团队开启了“闯关东”之旅，亮相哈尔滨，造访高校、签订协议，并誓言“阿里巴巴投资要出山海关”！

山东社科院国际经济研究所所长李广杰指出，现在投资增速放慢，关键是要进一步调动社会的积极性，比如推进政府和社会资本合作（PPP）等。他认为，未来一些国家贸易保护主义，可能会对外贸造成影响。中国可出台应对措施，如加大对外开放力度，提升居民消费水平，从打造对外开放的新优势、打造对外开放的新高地等方面来做文章。

第三，从居民部门视角来看，居民部门杠杆上升过快也会带来风险。首先，中国居民杠杆率和发达国家不可比。目前，无论是用GDP还是可支配收入来衡量，中国居民杠杆率都低于美国和日本；但是，我国存在人口老龄化加快和社会保障薄弱的问题，因此并不能单纯地使用杠杆率高低进行国际比较。其次，我国居民杠杆率已不算低，关键在于过去十年上升太快。居民部门债务与GDP的比例从2008年的20%升至2018年的50%左右，居民部门债务与居民可支配收入的比例从2008年的40%升至100%左右，居民部门债务与居民存款的比例从2008年的30%升至2018年的70%左右；而从2016年开始，中国居民部门的净储蓄连续两年负增长，负债上升速度惊人。再次，如上所述，居民部门加杠杆的结果是居民部门财富过度集中在房地产上，这使一些家庭经历了纸面财富的膨胀；但是，如果房价下跌将对投资者情绪和预期带来很大的冲击，广大有产者对房地产调控造成阻碍，房地产调控面临两难。最后，中国中央政府缺乏处理居民部门债务的经验。一旦发生大面积的居民违约事件，政府在救与不救之间将面临两难：救助违约居民则相当于鼓励居民部门加杠杆；不救助则可能造成违约进一步蔓延而引发系统性风险。

2019年中国经济还面临着高杠杆的潜在风险。中国宏观杠杆率当前已经处于较高位置，尤其私人非金融部门杠杆率高企背后所反映的潜在系统性风险不容小觑。过去几年，企业部门为了扩大再生产、政府部门为了支撑基建增长、居民部门为了买房，都不同程度地大幅加杠杆。当前，从部门间杠杆来看，企业部门杠杆率绝对值较高，政府部门纳入隐形债务后杠杆率接近100%，居民部门杠杆率近年来上升过快；从部门内杠杆来看，企业部门杠杆集中在效率较低的国企，政府部门杠杆集中在偿债能力较差的地方政府；居民部门杠杆集中在一二线等房价高企的城市。中国的宏观杠杆率存在总体水平偏高、增速较快、结构不平衡等问题。这导致几个方面的风险：从资产负债表视角，利率上升可能加大负债压力，资产价格波动可能削弱偿债能力；从杠杆转移视角，过去十余年的资产价格上涨将企业和地方政府部门的杠杆向居民转移，造成居民部门杠杆过快上涨，而目前只有中央政府具备加杠杆的空间；从跨境资本流动视角，经常账户出现逆差背后所反映的，也是杠杆率的上升与储蓄率的下降。

责任编辑：贾振飞 2031864307从盘面上看，汽车整车、石墨烯、无人驾驶居板块涨幅榜前列，福建自贸区、分散染料、国产航母居板块跌幅榜前列。热点板块：汽车整车板块卷土重来，领涨两市，亚星客车、福田汽车涨停，力帆股份、北汽蓝谷（维权）、一汽轿车、众泰汽车、中通客车、江淮汽车、海马汽车、比亚迪等个股均有不俗表现。

总体来看，去年成立的6只FOF共募集到166亿份，至一季度末仅剩97.24亿份，规模缩水42%。不止规模出现了大幅下滑，首批FOF产品的基金业绩也不能令人满意。其中，嘉实领航资产A、C份额分别跑输业绩基准3.19、2.92个百分点，属于跑输最多者；海富通聚优其次，跑输2.84个百分点。